จากการสังเกตพบว่าราคาผลิตภัณฑ์เคมีในตลาดยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้เกิดความไม่สมดุลของมูลค่าในห่วงโซ่อุตสาหกรรมเคมีส่วนใหญ่ ราคาน้ำมันที่สูงอย่างต่อเนื่องส่งผลให้ต้นทุนในห่วงโซ่อุตสาหกรรมเคมีเพิ่มสูงขึ้น และเศรษฐกิจการผลิตของผลิตภัณฑ์เคมีหลายชนิดก็ย่ำแย่ อย่างไรก็ตาม ราคาตลาดของไวนิลอะซิเตทก็ลดลงอย่างต่อเนื่องเช่นกัน แต่กำไรจากการผลิตยังคงสูง และเศรษฐกิจการผลิตยังดีอยู่ แล้วทำไมผู้ผลิตจึงสามารถผลิตไวนิลอะซิเตทได้ไวนิลอะซิเตทตลาดยังคงรักษาระดับความเจริญรุ่งเรืองสูงไว้ได้หรือไม่?

ณ กลางถึงปลายเดือนมิถุนายน 2023 ราคาตลาดของไวนิลอะซิเตทอยู่ที่ 6,400 หยวน/ตัน ตามระดับราคาของวัตถุดิบสำหรับวิธีเอทิลีนและวิธีแคลเซียมคาร์ไบด์ อัตรากำไรของไวนิลอะซิเตทวิธีเอทิลีนอยู่ที่ประมาณ 14% ในขณะที่อัตรากำไรของไวนิลอะซิเตทวิธีแคลเซียมคาร์ไบด์อยู่ในภาวะขาดทุน แม้ว่าราคาของไวนิลอะซิเตทจะลดลงอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหนึ่งปี แต่อัตรากำไรของไวนิลอะซิเตทที่ใช้เอทิลีนยังคงค่อนข้างสูง โดยสูงถึง 47% ในบางกรณี กลายเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรสูงสุดในบรรดาสารเคมีจำนวนมาก ในทางตรงกันข้าม วิธีแคลเซียมคาร์ไบด์ของไวนิลอะซิเตทอยู่ในภาวะขาดทุนมาเกือบสองปีที่ผ่านมา

จากการวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงของอัตรากำไรของไวนิลอะซิเตทที่ใช้เอทิลีนและไวนิลอะซิเตทที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์ พบว่าไวนิลอะซิเตทที่ใช้เอทิลีนมีกำไรมาโดยตลอดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยมีอัตรากำไรสูงสุดถึง 50% ขึ้นไป และระดับอัตรากำไรเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 15% ซึ่งบ่งชี้ว่าไวนิลอะซิเตทที่ใช้เอทิลีนมีกำไรค่อนข้างมากในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา โดยมีความเจริญรุ่งเรืองโดยรวมที่ดีและอัตรากำไรที่คงที่ ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา วิธีแคลเซียมคาร์ไบด์ของไวนิลอะซิเตทอยู่ในภาวะขาดทุนตลอดช่วงเวลาอื่นๆ ทั้งหมด ยกเว้นกำไรที่สำคัญตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ถึงกรกฎาคม 2022 ณ เดือนมิถุนายน 2023 ระดับอัตรากำไรของไวนิลอะซิเตทที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์ขาดทุนอยู่ที่ประมาณ 20% และอัตรากำไรเฉลี่ยของไวนิลอะซิเตทที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์ขาดทุนในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาอยู่ที่ 0.2% จากนี้ จะเห็นได้ว่าความเจริญรุ่งเรืองของวิธีแคลเซียมคาร์ไบด์สำหรับไวนิลอะซิเตทไม่มีเลย และสถานการณ์โดยรวมแสดงให้เห็นถึงความสูญเสีย

จากการวิเคราะห์เพิ่มเติม เหตุผลหลักที่ทำให้การผลิตไวนิลอะซิเตทที่ใช้เอทิลีนมีกำไรสูงมีดังนี้ ประการแรก สัดส่วนของต้นทุนวัตถุดิบในกระบวนการผลิตที่แตกต่างกันนั้นแตกต่างกัน ในวิธีเอทิลีนของไวนิลอะซิเตท การบริโภคเอทิลีนต่อหน่วยคือ 0.35 และการบริโภคกรดอะซิติกบริสุทธิ์ต่อหน่วยคือ 0.72 ตามระดับราคาเฉลี่ยในเดือนมิถุนายน 2023 เอทิลีนคิดเป็นประมาณ 37% ของต้นทุนไวนิลอะซิเตทที่ใช้เอทิลีน ในขณะที่กรดอะซิติกบริสุทธิ์คิดเป็น 45% ดังนั้น สำหรับผลกระทบของต้นทุน ความผันผวนของราคากรดอะซิติกบริสุทธิ์มีผลกระทบสูงสุดต่อการเปลี่ยนแปลงต้นทุนของไวนิลอะซิเตทที่ใช้เอทิลีน รองลงมาคือเอทิลีน ในแง่ของผลกระทบต่อต้นทุนของไวนิลอะซิเตทที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์ ต้นทุนของแคลเซียมคาร์ไบด์สำหรับไวนิลอะซิเตทที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์คิดเป็นประมาณ 47% และต้นทุนของกรดอะซิติกบริสุทธิ์สำหรับไวนิลอะซิเตทที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์คิดเป็นประมาณ 35% ดังนั้น ในวิธีแคลเซียมคาร์ไบด์ของไวนิลอะซิเตท การเปลี่ยนแปลงราคาของแคลเซียมคาร์ไบด์จึงมีผลกระทบต่อต้นทุนมากกว่า ซึ่งแตกต่างอย่างมากจากผลกระทบต่อต้นทุนของวิธีเอทิลีน

ประการที่สอง การลดลงของวัตถุดิบเอทิลีนและกรดอะซิติกบริสุทธิ์มีนัยสำคัญ ส่งผลให้ต้นทุนลดลงอย่างมาก ในปีที่ผ่านมา ราคาเอทิลีนของ CFR Northeast Asia ลดลง 33% และราคาของกรดอะซิติกบริสุทธิ์ลดลง 32% อย่างไรก็ตาม ต้นทุนไวนิลอะซิเตทที่ผลิตโดยวิธีแคลเซียมคาร์ไบด์ถูกจำกัดโดยราคาของแคลเซียมคาร์ไบด์เป็นหลัก ในปีที่ผ่านมา ราคาแคลเซียมคาร์ไบด์ลดลงรวมกัน 25% ดังนั้น จากมุมมองของกระบวนการผลิตสองแบบที่แตกต่างกัน ต้นทุนวัตถุดิบของไวนิลอะซิเตทที่ผลิตโดยวิธีเอทิลีนจึงลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และต้นทุนลดลงมากกว่าวิธีแคลเซียมคาร์ไบด์

แม้ว่าราคาของไวนิลอะซิเตทจะลดลง แต่การลดลงนั้นไม่มากเท่ากับสารเคมีชนิดอื่น ตามการคำนวณ ราคาของไวนิลอะซิเตทในปีที่ผ่านมาลดลง 59% ซึ่งอาจดูมาก แต่สารเคมีชนิดอื่นกลับลดลงมากกว่านั้น สถานการณ์ที่อ่อนแอของตลาดสารเคมีของจีนในปัจจุบันนั้นยากที่จะเปลี่ยนแปลงในทางพื้นฐาน คาดว่าในอนาคต มีโอกาสสูงที่กำไรจากการผลิตของตลาดผู้บริโภคปลายทาง โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์เช่น โพลีไวนิลแอลกอฮอล์และอีวีเอ จะคงอยู่ได้ด้วยการบีบอัดกำไรจากไวนิลอะซิเตท

ห่วงโซ่อุตสาหกรรมเคมีในปัจจุบันมีความไม่สมดุลของมูลค่าอย่างร้ายแรง และผลิตภัณฑ์จำนวนมากมีต้นทุนสูงแต่ตลาดผู้บริโภคซบเซา ส่งผลให้เศรษฐกิจการผลิตย่ำแย่ อย่างไรก็ตาม แม้จะเผชิญกับความยากลำบาก ตลาดไวนิลอะซิเตทยังคงรักษาระดับผลกำไรสูงได้ โดยหลักแล้วเป็นเพราะสัดส่วนต้นทุนวัตถุดิบที่แตกต่างกันในกระบวนการผลิตและการลดต้นทุนที่เกิดจากการลดลงของราคาวัตถุดิบ อย่างไรก็ตาม สถานะที่อ่อนแอของตลาดเคมีภัณฑ์ของจีนในอนาคตนั้นยากที่จะเปลี่ยนแปลงในทางพื้นฐาน คาดว่าในอนาคต มีโอกาสสูงที่กำไรจากการผลิตของตลาดผู้บริโภคปลายทาง โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์เช่น โพลีไวนิลแอลกอฮอล์และอีวีเอ จะคงอยู่ได้ด้วยการบีบอัดกำไรจากไวนิลอะซิเตท