พบว่าราคาผลิตภัณฑ์เคมีในตลาดยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้เกิดความไม่สมดุลของมูลค่าในห่วงโซ่อุตสาหกรรมเคมีเกือบทุกส่วน ราคาน้ำมันที่สูงอย่างต่อเนื่องส่งผลให้ต้นทุนในห่วงโซ่อุตสาหกรรมเคมีมีแรงกดดันเพิ่มขึ้น ส่งผลให้เศรษฐกิจการผลิตของผลิตภัณฑ์เคมีหลายชนิดอยู่ในภาวะย่ำแย่ อย่างไรก็ตาม ราคาไวนิลอะซิเตทในตลาดก็ลดลงอย่างต่อเนื่องเช่นกัน แต่กำไรจากการผลิตยังคงอยู่ในระดับสูงและเศรษฐกิจการผลิตอยู่ในเกณฑ์ดี แล้วเหตุใดไวนิลอะซิเตทตลาดยังคงรักษาระดับความเจริญรุ่งเรืองสูงไว้ได้หรือไม่?

ณ กลางถึงปลายเดือนมิถุนายน 2566 ราคาตลาดของไวนิลอะซิเตทอยู่ที่ 6,400 หยวน/ตัน เมื่อพิจารณาจากระดับราคาของวัตถุดิบสำหรับวิธีเอทิลีนและวิธีแคลเซียมคาร์ไบด์ อัตรากำไรของไวนิลอะซิเตทที่ใช้วิธีเอทิลีนอยู่ที่ประมาณ 14% ขณะที่อัตรากำไรของไวนิลอะซิเตทที่ใช้วิธีแคลเซียมคาร์ไบด์อยู่ในภาวะขาดทุน แม้ว่าราคาไวนิลอะซิเตทจะลดลงอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหนึ่งปี แต่อัตรากำไรของไวนิลอะซิเตทที่ใช้เอทิลีนยังคงค่อนข้างสูง โดยในบางกรณีสูงถึง 47% กลายเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรสูงสุดในบรรดาสารเคมีแบบเทกอง ในทางตรงกันข้าม ไวนิลอะซิเตทที่ใช้วิธีแคลเซียมคาร์ไบด์อยู่ในภาวะขาดทุนเกือบตลอดสองปีที่ผ่านมา

จากการวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงของอัตรากำไรของไวนิลอะซิเตทที่ใช้เอทิลีนและไวนิลอะซิเตทที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์ พบว่าไวนิลอะซิเตทที่ใช้เอทิลีนมีกำไรมาโดยตลอดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยมีอัตรากำไรสูงสุดถึง 50% หรือมากกว่า และมีอัตรากำไรเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 15% แสดงให้เห็นว่าไวนิลอะซิเตทที่ใช้เอทิลีนมีกำไรค่อนข้างดีในช่วงสองปีที่ผ่านมา โดยรวมมีกำไรที่ดีและอัตรากำไรที่มั่นคง ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ยกเว้นกำไรที่สำคัญในช่วงเดือนมีนาคม 2565 ถึงกรกฎาคม 2565 ไวนิลอะซิเตทที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์อยู่ในภาวะขาดทุนตลอดช่วงเวลาอื่นๆ ณ เดือนมิถุนายน 2566 อัตรากำไรของไวนิลอะซิเตทที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์ขาดทุนประมาณ 20% และอัตรากำไรเฉลี่ยของไวนิลอะซิเตทที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์ขาดทุนในช่วงสองปีที่ผ่านมาอยู่ที่ 0.2% จากนี้จะเห็นได้ว่าความเจริญรุ่งเรืองของวิธีแคลเซียมคาร์ไบด์สำหรับไวนิลอะซิเตทนั้นไม่ดี และสถานการณ์โดยรวมแสดงให้เห็นถึงความสูญเสีย

จากการวิเคราะห์เพิ่มเติม เหตุผลหลักที่ทำให้การผลิตไวนิลอะซิเตทที่ใช้เอทิลีนมีกำไรสูงมีดังนี้ ประการแรก สัดส่วนต้นทุนวัตถุดิบในกระบวนการผลิตที่แตกต่างกันนั้นแตกต่างกันไป ในกระบวนการผลิตไวนิลอะซิเตทที่ใช้เอทิลีน ปริมาณการใช้เอทิลีนต่อหน่วยอยู่ที่ 0.35 และปริมาณการใช้กรดอะซิติกกลาเซียลต่อหน่วยอยู่ที่ 0.72 จากระดับราคาเฉลี่ยในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2566 เอทิลีนคิดเป็นประมาณ 37% ของต้นทุนไวนิลอะซิเตทที่ใช้เอทิลีน ในขณะที่กรดอะซิติกกลาเซียลคิดเป็น 45% ดังนั้น ผลกระทบต่อต้นทุน ความผันผวนของราคากรดอะซิติกกลาเซียลจึงส่งผลกระทบมากที่สุดต่อการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนไวนิลอะซิเตทที่ใช้เอทิลีน รองลงมาคือเอทิลีน สำหรับผลกระทบต่อต้นทุนไวนิลอะซิเตทที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์ ต้นทุนของแคลเซียมคาร์ไบด์สำหรับไวนิลอะซิเตทที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์คิดเป็นประมาณ 47% และต้นทุนของกรดอะซิติกกลาเซียลสำหรับไวนิลอะซิเตทที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์คิดเป็นประมาณ 35% ดังนั้น ในวิธีแคลเซียมคาร์ไบด์ของไวนิลอะซิเตท การเปลี่ยนแปลงของราคาแคลเซียมคาร์ไบด์จึงมีผลกระทบต่อต้นทุนมากกว่า ซึ่งแตกต่างอย่างมากจากผลกระทบด้านต้นทุนของวิธีเอทิลีน

ประการที่สอง การลดลงของวัตถุดิบเอทิลีนและกรดอะซิติกกลาเซียลอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ต้นทุนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ในปีที่ผ่านมา ราคาเอทิลีนของ CFR ในเอเชียตะวันออกเฉียงเหนือลดลง 33% และราคาของกรดอะซิติกกลาเซียลลดลง 32% อย่างไรก็ตาม ต้นทุนไวนิลอะซิเตทที่ผลิตโดยวิธีแคลเซียมคาร์ไบด์ถูกจำกัดโดยราคาแคลเซียมคาร์ไบด์เป็นหลัก ในปีที่ผ่านมา ราคาแคลเซียมคาร์ไบด์ลดลงสะสม 25% ดังนั้น จากมุมมองของกระบวนการผลิตสองแบบที่แตกต่างกัน ต้นทุนวัตถุดิบไวนิลอะซิเตทที่ผลิตโดยวิธีเอทิลีนจึงลดลงอย่างมาก และต้นทุนลดลงมากกว่าวิธีแคลเซียมคาร์ไบด์

แม้ว่าราคาไวนิลอะซิเตทจะลดลง แต่การลดลงนั้นไม่รุนแรงเท่ากับสารเคมีชนิดอื่น จากการคำนวณพบว่าในปีที่ผ่านมาราคาไวนิลอะซิเตทลดลงถึง 59% ซึ่งอาจดูเหมือนลดลงมาก แต่สารเคมีชนิดอื่นกลับลดลงมากกว่า สภาวะตลาดเคมีภัณฑ์ของจีนในปัจจุบันที่อ่อนแอนั้นยากที่จะเปลี่ยนแปลงโดยพื้นฐาน คาดว่าในอนาคตมีความเป็นไปได้สูงที่กำไรจากการผลิตของตลาดผู้บริโภคปลายทาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลิตภัณฑ์อย่างโพลีไวนิลแอลกอฮอล์และอีวีเอ จะสามารถรักษาไว้ได้ด้วยการลดกำไรจากไวนิลอะซิเตทลง

ปัจจุบันห่วงโซ่อุตสาหกรรมเคมีเกิดความไม่สมดุลของมูลค่าอย่างรุนแรง ส่งผลให้ผลิตภัณฑ์หลายชนิดมีต้นทุนสูงแต่ตลาดผู้บริโภคซบเซา ส่งผลให้เศรษฐกิจการผลิตซบเซา อย่างไรก็ตาม แม้จะเผชิญกับความยากลำบาก ตลาดไวนิลอะซิเตทก็ยังคงรักษาระดับผลกำไรที่สูงได้ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากสัดส่วนต้นทุนวัตถุดิบที่แตกต่างกันในกระบวนการผลิต และการลดต้นทุนที่เกิดจากราคาวัตถุดิบที่ลดลง อย่างไรก็ตาม สภาวะที่อ่อนแอของตลาดเคมีภัณฑ์จีนในอนาคตนั้นยากที่จะเปลี่ยนแปลงโดยพื้นฐาน คาดว่าในอนาคตมีความเป็นไปได้สูงที่กำไรจากการผลิตของตลาดผู้บริโภคปลายทาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลิตภัณฑ์อย่างโพลีไวนิลแอลกอฮอล์และอีวีเอ จะสามารถรักษาไว้ได้ด้วยการลดกำไรจากไวนิลอะซิเตท