1、ภาพรวมตลาด: ราคา PTA สร้างจุดต่ำสุดใหม่ในเดือนสิงหาคม

ในเดือนสิงหาคม ตลาด PTA ประสบกับภาวะตกต่ำอย่างมีนัยสำคัญ โดยราคาแตะระดับต่ำสุดใหม่ในปี 2024 แนวโน้มนี้ส่วนใหญ่เกิดจากการสะสมสินค้าคงคลัง PTA จำนวนมากในเดือนปัจจุบัน รวมถึงความยากลำบากในการบรรเทาปัญหาสินค้าคงคลังค้างได้อย่างมีประสิทธิภาพในกรณีที่ไม่มีการปิดเครื่องจักรขนาดใหญ่และลดการผลิต ในขณะเดียวกัน การตกต่ำของตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศไม่สามารถให้การสนับสนุนต้นทุน PTA ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้แรงกดดันด้านราคาลดลงมากยิ่งขึ้น

2、การวิเคราะห์ด้านอุปทาน: กำลังการผลิตสูงกำลังดำเนินการ สินค้าคงคลังกำลังทำสถิติสูงสุดใหม่

ปัจจุบัน อัตราการดำเนินงานของกำลังการผลิต PTA ยังคงอยู่ในระดับสูง และอุปทานสินค้ามีมากมายมหาศาล ตั้งแต่ปี 2024 การผลิต PTA รายเดือนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และคาดว่าจะแตะระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ การผลิตที่สูงนี้ส่งผลโดยตรงต่อระดับสูงสุดใหม่ในสินค้าคงคลัง PTA ทางสังคม ซึ่งกลายเป็นปัจจัยสำคัญในการกดราคาสปอต แม้ว่าอัตราการดำเนินงานที่สูงของอุตสาหกรรมโพลีเอสเตอร์ปลายน้ำจะทำให้การสะสมสินค้าคงคลัง PTA ช้าลงในระดับหนึ่ง แต่หากไม่มีการบำรุงรักษาและการลดการผลิตแบบรวมศูนย์ของโรงงาน PTA ขนาดใหญ่ สถานการณ์ของอุปทานส่วนเกินก็ยากที่จะย้อนกลับ และตลาดก็มีทัศนคติที่มองโลกในแง่ร้ายต่อแนวโน้มในอนาคตของ PTA

3、การวิเคราะห์ด้านอุปสงค์: อุปสงค์ต่ำกว่าที่คาดหวัง การผลิตโพลีเอสเตอร์เริ่มต้นจากระดับต่ำ

ความอ่อนแอของอุปสงค์เป็นอีกสาเหตุสำคัญที่ทำให้ราคา PTA ลดลง ต้นทุนโพลีเมอไรเซชันที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงเริ่มต้นทำให้กำไรของผลิตภัณฑ์โพลีเอสเตอร์ลดลง บังคับให้โรงงานโพลีเอสเตอร์บางแห่งต้องใช้กลยุทธ์ลดการผลิตและปรับราคาขึ้น ปฏิกิริยาลูกโซ่ดังกล่าวทำให้อัตราการผลิตโพลีเอสเตอร์ลดลงอย่างต่อเนื่อง และในเดือนสิงหาคม โรงงานโพลีเอสเตอร์ส่วนใหญ่ก็ลดการผลิตลง ส่งผลให้อุปสงค์ PTA ลดลงอย่างมาก ความเต็มใจที่ต่ำของโรงงานโพลีเอสเตอร์ที่จะรับสินค้าส่วนใหญ่เกิดจากการบริโภคสินค้าคงคลังและแหล่งสัญญาระยะยาว ทำให้ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ของ PTA รุนแรงยิ่งขึ้น

4、แรงกดดันด้านสินค้าคงคลังและความคาดหวังของตลาด

จากสถานการณ์อุปทานและอุปสงค์ในปัจจุบัน คาดว่า PTA จะสะสมได้ประมาณ 300,000 ตันในเดือนสิงหาคม ส่งผลให้ราคาลดลงอย่างมาก เมื่อมองไปข้างหน้า แรงกดดันด้านอุปทานในตลาด PTA ยังคงมหาศาล โดยหลักแล้วเป็นผลมาจากศูนย์ซ่อมบำรุงส่วนกลางที่มีจำกัด และความจริงที่ว่าโรงงานขนาดใหญ่ส่วนใหญ่ได้เสร็จสิ้นการซ่อมบำรุงภายในปีนี้ คาดว่าการผลิต PTA รายเดือนจะยังคงอยู่ที่ระดับสูงที่มากกว่า 6 ล้านตันต่อเดือนในอนาคต แม้ว่าการผลิตโพลีเอสเตอร์ปลายน้ำจะเริ่มฟื้นตัวขึ้น แต่ก็ยากที่จะรองรับการผลิตที่สูงดังกล่าวได้อย่างเต็มที่ และแรงกดดันด้านอุปทานจะยังคงมีอยู่ต่อไป

5、การสนับสนุนต้นทุนและรูปแบบการแกว่งตัวที่อ่อนแอ

แม้ว่าจะต้องเผชิญกับปัจจัยลบหลายประการในตลาด แต่ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศยังคงให้การสนับสนุนด้านต้นทุนของ PTA ในระดับมหภาค ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกส่งผลให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ลดลงโดยทั่วไป แต่ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทำให้ตลาดมีบรรยากาศที่ผ่อนคลายขึ้นเล็กน้อย ในด้านอุปทาน ความไม่แน่นอนของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายลดการผลิตของกลุ่ม OPEC+ ยังคงส่งผลกระทบต่อตลาดน้ำมัน ในด้านอุปสงค์ ความคาดหวังในการลดสต็อกน้ำมันดิบยังคงมีอยู่ ภายใต้ผลรวมของปัจจัยเหล่านี้ ตลาดน้ำมันนำเสนอสถานการณ์ของตำแหน่งซื้อและขายแบบผสม โดยค่าธรรมเนียมการประมวลผล PTA ผันผวนระหว่าง 300-400 หยวนต่อตัน ดังนั้น แม้จะมีแรงกดดันด้านอุปทานมหาศาล การสนับสนุนด้านต้นทุนของน้ำมันดิบระหว่างประเทศอาจยังนำไปสู่รูปแบบที่อ่อนแอและผันผวนในตลาด PTA

6、บทสรุปและแนวโน้ม

โดยสรุป ตลาด PTA จะเผชิญกับแรงกดดันด้านอุปทานอย่างมากในอนาคต และด้านอุปสงค์ที่อ่อนแอจะยิ่งทำให้ทัศนคติเชิงลบของตลาดยิ่งเลวร้ายลงไปอีก อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถละเลยบทบาทการพยุงต้นทุนของน้ำมันดิบระหว่างประเทศได้ ซึ่งอาจทำให้การลดลงของราคา PTA ช้าลงได้ในระดับหนึ่ง ดังนั้น คาดว่าตลาด PTA จะเข้าสู่ช่วงที่มีความผันผวนเล็กน้อย